تحلیلگران گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کنند که قیمت طلا تا اواسط سال ۲۰۲۶ با ۶ درصد افزایش به ۴,۰۰۰ دلار در هر اونس خواهد رسید. این پیش‌بینی در حالی صورت می‌گیرد که این فلز گران‌بها در سال ۲۰۲۵ بیش از ۴۰ درصد رشد داشته و در مسیر ثبت سومین سال متوالی با بازدهی دو رقمی قرار دارد.

موتورهای اصلی رشد قیمت:

تقاضای ساختاری بانک‌های مرکزی: بانک‌های مرکزی، به‌ویژه در اقتصادهای نوظهور، به طور ساختاری در حال افزایش ذخایر طلای خود هستند. این بانک‌ها در مقایسه با کشورهای توسعه‌یافته (که حدود ۷۰٪ ذخایرشان طلاست) ذخایر طلای بسیار کمتری (مثلاً چین کمتر از ۱۰٪) دارند و به دنبال تنوع‌بخشی به دارایی‌های خود هستند. گلدمن ساکس انتظار دارد این روند انباشت برای سه سال دیگر ادامه یابد.

سیاست‌های پولی فدرال رزرو: انتظار می‌رود سیاست‌های انبساطی و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا، تقاضا برای طلا را از سوی صندوق‌های قابل معامله (ETF) تقویت کند.

چشم‌انداز و ریسک‌ها:
بر اساس نظرسنجی شورای جهانی طلا، ۹۵ درصد از بانک‌های مرکزی انتظار دارند ذخایر جهانی طلا افزایش یابد و ۴۳ درصد قصد دارند ذخایر خود را افزایش دهند. گلدمن ساکس معتقد است احتمال اینکه قیمت از هدف ۴,۰۰۰ دلاری فراتر رود، بیشتر از نرسیدن به آن است. با این حال، حجم بالای موقعیت‌های خرید توسط سفته‌بازان، ریسک “اصلاح‌های قیمتی کوتاه‌مدت” را نیز افزایش می‌دهد.

منبع: Goldman Sachs Research